Artikkelforfatteren
- Glenn Lund er redaktør i Logistikk Inside.
- Bakgrunn: Næringslivsjournalist med logistikk som fagområde.
- Også bakgrunn innen kommunikasjonsbransjen og som fabrikkarbeider i produksjonsindustrien.
- Utdanning: Cand.mag ved UiO innen samfunnsvitenskapelige fag.
- Dette er en kommentar som står for artikkelforfatterens egen regning.
Vi gjør oppmerksom på at kjøpet formelt må godkjennes både av tilsynsstyret i Deutsche Bahn og av tyske myndigheter. Men DSVs børsmelding levner liten tvil om at avgjørelsen i realiteten er tatt av de som sitter på beslutningsmyndigheten i denne saken.
At Schenker var et attraktivt oppkjøpsobjekt var åpenbart. I et statlig jernbanekonsern der pengene har rent ut har logistikkarmen Schenker vært det store lyspunktet. Positive kontantstrømmer, et sterkt globalt nettverk, en god standing i markedet og over dyktige 70.000 medarbeidere globalt. Man får i praksis en komplett pakke som har et solid fotfeste innen alle de fire transportmåtene, i tillegg til en blomstrende kontraktlogistikk-virksomhet.
Det er ikke ofte man kommer over et slikt oppkjøpsobjekt. At det i det hele tatt var aktuelt skyldes en tysk jernbanesektor i store finansielle problemer. Deutsche Bahn hadde allerede kvittet seg med bussvirksomheten Arriva. Nå var det på tide å selge også det mest lukrative objektet i Deutsche Bahn-porteføljen.
Mange interessert – sto igjen med to til slutt
Mange var interessert. Både konkurrenter og finansielle investorer.
Noen ble skremt bort av prisen, som åpenbart ville bli høy (endte på 14,3 milliarder euro). Andre ble skremt bort av størrelsen. Å integrere et av verdens største logistikkselskaper inn i egen eksisterende virksomhet hører til sjeldenhetene. Klarer man å høste synergiene? Å forene kulturen? Er man for like? Er det verdt prisen det vil koste?
Det er tankene alle de store globale aktørene har stilt seg det siste året.
Fusjon eller fortsette som før
Til slutt var det to aktører som var med i den siste budrunden, og interessant nok var det et valg mellom det man kan betrakte som to motpoler.
Dersom konsortiet som ledes av oppkjøpsfondet CVC Capital Partners hadde blitt ny kjøper, er det naturlig å se for seg at det i stor grad hadde blitt business as usual. Også navnet, en av bransjens sterkeste merkevarer, ville garantert blitt beholdt, nå er det høyst usikkert.
Og i den grad det hadde vært noen integrasjoner eller fusjoner å snakke om, kunne en sett for seg at det som hadde vært lillesøster i CVC-porteføljen, Scan Global Logistics, som hadde blitt tettere integrert med Schenker.
Nå ble det ikke CVC Capital Partners og det konsortiet de ledet som gikk seirende ut av budrunden.
Da De Sammensluttede Vognmænd leverte inn stiftelsespapirene i Danmark på midten av 1970-tallet, ante nok ikke den brokete forsamlingen av danske lastebileiere i Herning at de la grunnlaget for å bli en av de virkelige tungvekterne i logistikkbransjen globalt. Selskapet har i mange årtier hatt vekst via oppkjøp som en hovedmotor for sin vekst. Selskapet har vært involvert i en rekke oppkjøp.
En av få oppkjøp de har hoppet ut av etter å først ha dyttet penger inn i var faktisk i Norge. De var deleier i Tollpost Globe sammen med det danske og svenske postvesenet, før DSV ble kjøpt ut og selskapet siden rebrandet til det vi i dag kjenner som PostNord.
Bare det siste tiåret har DSV fusjonert inn Panalpina, GIL (Global Integrated Logistics/Agility) og UTi Worldwide. Store selskaper, for all del, men likevel små i forhold til Schenker.
Spenning knyttet til norske arbeidsplasser
Mine første tanker ved dette oppkjøpet er hvordan dette vil påvirke det norske markedet, og ikke minst norske arbeidsplasser i bransjen.
Etter at vi har henvendt oss til både Schenker og DSV i Norge fredag morgen, er begge organisasjonene ordknappe, og viser til moderorganisasjonene sentralt for kommentarer. Dette er standard prosedyre i denne type saker.
Trolig er det heller ingen som er i større villrede i dag enn de som faktisk jobber i selskapene.
Nyheten er fortsatt fersk og kun en håndfull personer i DSVs øverste ledelse har dybdekjennskap til hva de videre planene for Schenker-virksomheten er.
Kommer det jobbkutt i Norge?
Schenker har over 70.000 ansatte, hvorav cirka 15.000 i Tyskland. Fra tysk presse kjenner vi til at mange Schenker-ansatte fryktet for jobben dersom DSV ble ny eier. Som Logistikk Inside meddelte forrige uke har tyske fagorganiserte Scehnker-medarbeidere presset på for å få CVC Capital Partners som ny eier. Ikke fordi de har noe grunnleggende imot DSV, men fordi det er nærliggende å tenke seg at det er flere som må gå når man skal fusjonere to selskap som driver med det samme enn tilfellet ville vært dersom man kun skifter eier og ellers driver stort sett som før. Historikk fra andre oppkjøp både i logistikkbransjen og annen næringsvirksomhet viser at den type frykt dessverre ikke er ubegrunnet.
Fra utsiden synes det opplagt at DSV og Schenker under samme tak vil ha behov for færre ansatte enn om de skulle blitt drevet videre som før. Det å spille på synergier og effektivisering synes da også å være en veldig sentral del av DSVs oppkjøpsstrategi i dette tilfellet. En eller annen form for effektivisering og konsolidering må en dermed anta at vil skje.
Hvordan dette i så fall vil slå ut i Norge, blir bare spekulasjoner. Men vi registrerer naturligvis at selskapene i stor grad opererer i det samme markedet og har mye av den samme produktporteføljen. Vi ser derfor ikke bort ifra at det blir til dels store endringer også her til lands når støvet har lagt seg og fusjonen er i gang.
Forsvinner Schenker-brandet?
DSV har hatt en historikk for tett integrasjon etter oppkjøp, der den oppkjøpte virksomheten blir innlemmet i DSV og at alt blir brandet under DSV-navnet. Selv om Schenker er en stor global merkevare, den klart største DSV har slått kloa i, anser jeg det som lite sannsynlig at Schenker-navnet vil bestå som en egen merkevare under DSV. Selv om merkenavnet har vært lukrativt, er det folkene, kunnskapen og kundene DSV har vært på jakt etter i dette tilfellet.
Ulik organisering i Norge – hva skjer med den?
DSV har organisert seg i ulike selskaper basert på forretningsområde i Norge, med tre norske datterselskaper i Norge (DSV Air & Sea, DSV Road og DSV Solutions). Schenker har slått all virksomhet i Norge inn under samme datterselskap. Dessuten har Schenker utviklet et eget nordisk cluster i 2022, i seg selv et effektiviseringsprogram som var ment å spare kostnader og å gi økt "punch" på tvers av det nordiske markedet.
Hvordan den fremtidige kabalen vil se ut, blir bare spekulasjoner, men om man legger til grunn at DSV vil holde fast på sin etablerte bedriftsstruktur (slik de har gjort ved tidligere fusjoner), ligger det an til at Schenker-organisasjonen vil fases inn i de ulike DSV-enhetene basert på forretningsområde.
Hva med markedet?
DSV og Schenker er et gigantisk logistikkselskap globalt og har også en sterk tilstedeværelse lokalt i Norge.
Det er forholdsvis lett å gjøre den teoretiske leken der man bare plusser sammen tallene til DSV og Schenker for å se hvor mye de omsetter for til sammen. Logistikk Insides oversikt fra tidligere i år viser at DSV og Schenker totalt omsatte for cirka 442 milliarder kroner i fjor (vi konverterte summene i euro og danske kroner til norske kroner ved årsslutt i 2023, den samme summen i dag ville vært enda en del milliarder høyere i takt med svekket kronekurs).
Det blir fort litt for teoretisk å gjøre et slik regnestykke. Det som blir uhyre spennende å følge med på er om DSV faktisk klarer å utløse det potensialet som ligger i dette oppkjøpet. De vil neppe være tilfreds med at 1+1 blir kun 2.
Risikoen er jo også at de to til sammen blir mindre enn to. Det kan ikke utelukkes.
Ofte ser en at aksjekursen til et selskap går ned når de annonserer oppkjøp av et stort selskap, da frykten blant aksjonærene ofte er at selskapet har overvurdert mulighetene for synergier. Det er interessant å registrere at DSV-aksjen skjøt i været i forbindelse med nyheten om oppkjøpet. Det er en indikasjon på at finansmarkedet anser dealen for å være god og at det er en oppside. Slike signaler er alltid verdt å ta på alvor, da dette tross alt er profesjonelle pengeforvaltere eller personer som setter sine penger på spill gjennom å investere i selskapet.
At aksjonærene gjør disse vurderingene er naturlig å spore til DSVs historikk med oppkjøp tidligere. Noe er nok også knyttet til Schenker, der markedet tror at det også er noe uforløst i en organisasjon som har vært under Deutsche Bahns kontroll i mer enn to tiår.
Hvordan vil Schenker-kundene stille seg til oppkjøpet?
Økt innkjøpsmakt, større nettverk og synergier, legger til rette for at "nye DSV" vil bli en koloss både globalt og i Norge. De vil opplagt kapre store markedsandeler både i Norge og internasjonalt.
Per nå er det vanskelig å si hva effekten vil bli. Ingen har foreløpig gjort noe grundig sjekk med hva kundene ønsker og hvordan disse stiller seg til dette eierskiftet.
At DSVs eksisterende kunder stort sett blir med videre er naturlig å legge som et premiss, for disse er det strengt tatt business as usual, og trolig kan man også pakke inn noen nye fordeler i form av ekstra tjenester, tettere oppfølging eller lavere priser som følge av nye stordriftsfordeler. Langt ifra like sikkert er det at alle Schenker-kundene vil bli lokket over i en ny konstellasjon. Her må vi bare ta tiden til hjelp og se hva slags endringer oppkjøpet vil ha å si for disse kundene. I form av f.eks. nye forretningssystemer og prosesser å forholde seg til, nye kundekontakter, en ny prisstruktur, reviderte transporttilbud, og så videre.
Logistikkbransjen er kjennetegnet av knalltøff konkurranse. Når toneangivende aktører som Kuehne+Nagel og DHL ikke gikk inn for å kjøpe Schenker, har de i mange måneder isteden lagt planer for hvordan de vil møte en potensiell ny hverdag der DSV og Schenker blir ett selskap. Det blir spennende å se i hvor stor grad disse klarer å kapre nye kunder som lekker fra fusjonen, og i hvor stor grad de selv må se egne kunder velge å gå over til den nye danske kolossen.
For dansk næringsliv er det i hvert fall liten tvil om at oppkjøpet anses som en stor seier, i det som er en av de aller største næringslivsoppkjøpene i dansk historie. DSV er klar for å gjøre om Schenker til dansk dynamitt!
