Odas svenske mareritt

Den mye omtalte fusjonen mellom det norske matleveringsselskapet Oda og svenske Mathem har langt ifra vist seg å være den suksessen eierne håpet på. Bare ti måneder etter sammenslåingen i november 2023, befinner Mathem seg i en økonomisk krise, som har tvunget Oda til å søke om rekonstruksjon i et desperat forsøk på å redde det svenske selskapet fra konkurs. 

Mathem, som lenge har vært preget av høy vekst og store underskudd, ble i november 2023 fusjonert med Oda. Pådriverne var majoritetseierne Verdane Capital og Kinnevik som hadde betydelige eierinteresser i begge de skandinaviske matleveringsselskapene. Målet var å skape en nordisk dagligvaregigant der synergieffekter og stordriftsfordeler omsider skulle sørge for lønnsomhet i selskapene. 

Blodrøde regnskap - aksjeverdien smuldret bort

Ingen av selskapene har gjennom sin levetid levert årsregnskaper som har gått i pluss, og utsiktene er heller ikke lystige i overskuelig fremtid. Investorene har også begynt å miste troen på selskapet, noe som var hovedårsaken til at Oda tidligere i år i praksis fikk nullet ut verdien av tidligere aksjer da selskapet reise 750 millioner kroner i en ny emisjon tidligere i år. Emisjonen verdsatte selskapet til 750 millioner kroner, som med et pennestrøk gjorde de midlene mange ansatte har pumpet inn i selskapet verdiløse over natten.

Legger ned lagrene i Gøteborg og Malmø

Om den norske satsingen sliter i motvind, er det stormvinder for den svenske Mathem-satsingen. Den svenske delen av virksomheten sliter med en gjeldsbyrde på nær 600 millioner kroner, noe som har presset frem en drastisk omstrukturering. Selskapet leverte i formiddag inn en begjæring om restrukturering og gjeldsforhandlinger i tingretten i Sverige.

– Å gjennomføre en rekonstruksjon er aldri en enkel beslutning, men vi er overbeviste om at det er riktig for Mathem, uttalte Oda-sjef Chris Poad i en pressemelding mandag.

Rekonstruksjonen innebærer blant annet at all lagerdrift i Gøteborg og Malmø flyttes til det automatiserte lageret i Larsboda i Stockholm. Denne sentraliseringen vil medføre oppsigelser av totalt 300 ansatte ved lagerne, noe som har skapt uro blant de ansatte og fagforeningene. 

Oda melder at rekonstruksjonen i Mathem er beregnet å vare i 3–6 måneder, og i løpet av denne perioden vil selskapet forsøke å forhandle med kreditorene for å redusere den tunge gjeldsbyrden. I pressemeldingen påpekes det at de daglige operasjonene for Mathems kunder ikke vil bli påvirket, men det er opplagt at sentralisering av all distribusjon i Stockholm vil ha konsekvenser for distribusjonen, der utkjøring av varer til Gøteborg- og Malmø-traktene vil få vesentlig lengre reisevei. 

For Oda har fusjonen med Mathem blitt en større økonomisk belastning enn forventet. Det som skulle være et strategisk grep for å befeste sin posisjon i det nordiske markedet, har i stedet blitt et mareritt preget av store underskudd og omfattende kostnadskutt. Selv om Odas teknologi har bidratt til en viss effektivitetsøkning i Mathem, har ikke dette vært nok til å snu den negative utviklingen. 

De opprinnelige gründerne er ute - tidligere COO stiller spørsmålstegn ved fusjonen

Oda ble etablert under navnet Kolonial.no av en gjeng på ti gründere. Ingen av disse er igjen i selskapet, og tidligere daglig leder Karl Alveng Munthe-Kaas ble degradert i mars. Han ble tvunget til å gå av som leder for selskapet, men fikk en plass i styret. Nylig ble det kjent at majoritetseierne også ønsker fjerne Munthe-Kaas fra styret. 

Jon Kåre Stene, en av de originale gründerne, fungerte lenge som "logistikkmannen" i Kolonial.no/Oda i sin rolle som COO, men solgte seg ut av selskapet for flere år siden da han gikk over i en jobb i det nystartede investeringsfondet Skyfall Ventures. Forrige uke luftet han sine mistanker mot majoritetseierne i en LinkedIn-post, som også utløste et lenge intervju i E24. 

– Fusjonen mellom Oda og Mathem virker som en redningsoperasjon for å berge det enorme tapsprosjektet i Mathem, uttalte Stene intervjuet. Kinnevik har alene investert 3,6 milliarder kroner i de to selskapene, investeringer som siden har blitt gjort verdiløse i dagens marked. 

For Oda, som opprinnelig har hatt som mål å bli en ledende aktør innen netthandel i Norden, står nå både fremtiden i Sverige og den langsiktige strategien på spill.