Utenlandsk kapital satser på norsk logistikk: – Et stabilt marked

Bak satsingen står det globale private equity-miljøet H.I.G. Capital, med Anvil Asset Advisors som lokal operatør og medinvestor i Norden. Ifølge Nils Christian Fixdal i Anvil er Norge et marked som fremstår stadig mer attraktivt sett fra et internasjonalt investorperspektiv.

– H.I.G. er en global private equity-forvalter. De er en betydelig aktør innen private equity generelt, ikke bare eiendom, og har hatt aktivitet i Norge siden tidlig på 2010-tallet, sier Fixdal.

Anvil Asset Advisors fungerer som både investor og såkalt operating partner i Norden.

– Vår rolle er å representere denne typen investorer i Norden. Vi co.-investerer og er tett på eiendommene i det daglige. Det er våre ansatte som møter leietakerne, følger opp eiendommene og jobber aktivt med videreutvikling, sier han.

Anvil ble etablert i 2015 og har i dag eiendommer for rundt 15 milliarder kroner under forvaltning i Norden.

Hvorfor Norge?

Interessen for logistikkeiendom blant internasjonale investorer skjøt fart under pandemien, men ifølge Fixdal er dette del av en lengre strukturell trend.

– Appetitten på logistikk, og særlig last mile-logistikk nær byene, tok virkelig av under covid. Samtidig er Norden og Norge sett fra et globalt perspektiv et svært stabilt område – politisk trygt, regulatorisk forutsigbart og med solide handelspartnere, sier han.

En annen styrke i det norske markedet er at leietakerne er solide og pålitelige aktører. I tillegg peker han på forhold som er mer særnorske.

– Norge er topografisk utfordrende. Det gir en strukturell tilbudsbegrensning på egnede tomter og eiendommer. Fra et investeringsperspektiv er det interessant, fordi verdier kan stige som følge av mangel på alternativer, sier Fixdal.

Bygger nordisk industri- og logistikkplattform

Gjennom den nye plattformen Northway bygger H.I.G. og Anvil nå en nordisk portefølje innen industri- og logistikkeiendom.

– Det vi holder på med er å bygge opp en nordisk industri- og logistikkportefølje som forhåpentligvis kan stå på egne ben. Samtidig ser vi geopolitisk at det satses mer på europeisk industri og gjenoppbygging av industrikapasitet i Europa. Det gjør også industrielle eiendommer mer interessante, sier Fixdal.

Northway startet med oppkjøp av fire bygninger og tomter på Borgeskogen i Vestfold og Midtunbygget i Bergen, og ambisjonen er videre ekspansjon i Sverige og Danmark.

– Hovedsakelig vil Northway fokusere på triangelet Oslo–Göteborg–København, der du har mye av den nordiske logistikkdialogen. Samtidig kjøper vi ikke geografisk for geografiens skyld. Profilen på investeringen er avgjørende, sier han.

Bergen og Borgeskogen

Eiendommen i Bergen trekkes frem som et godt eksempel på at strategien ikke vil begrense seg geografisk om de rette mulighetene byr seg.

– Midtunbygget har en unik beliggenhet midt mellom flyplassen og sentrum av Bergen. Det gjør det til en veldig interessant last mile-eiendom, samtidig som det er attraktivt som arbeidsplass, sier Fixdal.

Blant leietakerne er blant annet Corvus Energy, samt STS og Ventistål.

– Du har en god miks av etablerte og voksende selskaper. Dette er ikke enkeltleietakerbygg, men fleksible eiendommer med flere brukere. Vår tese er forankret i troen på fortsatt solid økonomisk utvikling i Norden, særlig relativt til mange andre regioner, sier han.

Tempoet på videre investeringer i Norge og Norden følger ikke et skjema. Ambisjonen er ganske rask vekst, men det vil avhenge av tilgjengeligheten på rett type eiendommer.

– Vi jobber aktivt nå med å finne nye investeringer. Samtidig er vi ikke en aktør som kjøper fordi vi må. Vi må finne gode og rett muligheter. Veksttempoet blir styrt av hva vi finner, sier Fixdal.

Aktiv forvaltning og verdiutvikling

Northway skal ikke være en rendyrket utvikler eller en tilbakelent utleier, men en aktiv eier.

– Vi ser etter eiendommer der det er noe igjen å gjøre, som kan bidra til å øke verdien på investeringen. Det kan være ledige arealer, bedre utnyttelse av tomt, eller tiltak som kan øke kvaliteten og verdien over tid, sier Fixdal.

Salg – tilbakeleie (sale leaseback) er også aktuelt.

– Vi er veldig interesserte i å møte leietakere som eier eget bygg, men ønsker å frigjøre kapital til kjernevirksomheten. Da kan vi være en partner som både kjøper og videreutvikler eiendommen sammen med dem, sier han.

Leietakerfokus og ESG

Fixdal understreker at leietakerne er selve fundamentet i investeringen.

– Eiendommer er verdt svært lite uten leietakerne. Det er bare skruer og stål som står igjen om du ikke tar vare på leietakeren. Vi ønsker å være en profesjonell og langsiktig gårdeier, sier han.

ESG og energieffektivisering er en integrert del av strategien.

– Det er ikke nødvendig at bygget er grønt når vi kjøper det, men det skal være grønt når vi selger det. Vi er løsningsorienterte og har erfaring fra begge organisasjoner med å gjennomføre miljøtiltak, sier Fixdal.

Et mer balansert marked

Fixdal beskriver han et marked for industri- og logistikkeiendomsom har roet seg noe etter de mest intense årene for fem-seks år siden.

– Det er et godt marked for de riktige eiendommene i Norden, men trykket har avtatt noe fra perioden under og etter covid. Det er færre aggressive budrunder, og det gjør det mulig å finne gode objekter, sier han.