Det norsk-svenske bilfraktrederiet Wallenius Wilhelmsen leverer sterke tall for tredje kvartal. Med en justert EBITDA på 503 millioner dollar, viser selskapet at etterspørselen for shipping- og logistikktjenester holder seg sterk – selv i et marked som har vist tegn til svakere salg for biler og anleggsmaskiner.
I tredje kvartal av 2024 fortsatte alle Wallenius Wilhelmsens tre hovedsegmenter – Shipping, Logistikk og Government – å levere solid. Shipping-segmentet, som står for størstedelen av inntektene, kunne melde om forbedringer både kvartalsvis og år-over-år, og oppnådde 416 millioner dollar i justert EBITDA. Med størst flåtekapasitet i verden for rullende last forblir Wallenius Wilhelmsen en foretrukket partner for både biler og andre store fraktvarer globalt.
Høy etterspørsel og solide kontrakter
Et nøkkelpunkt i kvartalsrapporten er at etterspørselen etter logistikktjenester fortsatt er høy, spesielt innen segmenter der Wallenius Wilhelmsen er markedsledende – som shipping, logistikk og integrerte forsyningskjeder. Dette bekreftes også gjennom flere nylig inngåtte kontrakter, blant annet en stor femårskontrakt i selskapets H&H-segment, som viser til et fortsatt solid marked for større kjøretøyer og utstyr.
Kvartalet har også vært preget av aktivt arbeid med kontraktsfornyelser for avtaler som utløper i 2024, og selskapet forventer ytterligere kunngjøringer innen årsskiftet. Hele 70 prosent av volumene for 2025 er allerede låst inn på dagens markedsrater, noe som gir selskapet stor forutsigbarhet i videre inntjening.
Volumstabilitet i et utfordrende marked
Selv om markedet for personbilsalg har vist svakere signaler, holder Wallenius Wilhelmsen volumene oppe. Med omtrent 14 millioner kubikkmeter last er volumene stabile sammenlignet med forrige kvartal. Selskapet meldte også om en gunstig innvirkning fra nye kontraktsrater som har bidratt til å øke nettofraktinntektene per kubikkmeter. Økte volumer fra Asia og redusert andel fra Europa har ytterligere styrket resultatene gjennom kvartalet.
Logistikksegmentet opplevde imidlertid en liten tilbakegang fra forrige kvartal, noe som delvis skyldes sesongvariasjoner og nedgang i inntektene fra biosecurity-tjenester i Oceania. Økende lagerbeholdning hos bilprodusenter i USA har også dempet etterspørselen etter logistikk og redusert transportvolum, men har samtidig ført til økte inntekter fra lagerleie.
Økt kontantstrøm og investeringer i bærekraft
CEU
CEU står for Car Equivalent Unit og er et standardmål som brukes for RoRo-skip som frakter kjøretøy.
1 CEU tilsvarer en "standard personbil" i størrelse.
Som basis for standardbilen benyttes målene til en 1996 Toyota Corona.
Selskapets kontantstrøm passerte 554 millioner dollar i kvartalet, en økning på 40 prosent sammenlignet med forrige kvartal. Med kontantreserver på 1,8 milliarder dollar og en netto gjeld som har sunket til 1,5 milliarder dollar, står Wallenius Wilhelmsen sterkt rustet for videre investeringer i vekst og bærekraft. Selskapet har også sikret finansiering til bygging av seks nye Shaper-klasse skip, hver med kapasitet på 11.700 CEU, som vil styrke flåten ytterligere i årene som kommer.
I tillegg har selskapet rapportert en forbedring i sine CO2-utslippsintensiteter, noe som understreker selskapets satsning på bærekraftige løsninger. I Q3 2024 falt CO2-intensiteten til 25,3 gram per tonn-kilometer, godt innenfor selskapets mål for året.
Utsikter for 2024 og videre
For 2024 forventer Wallenius Wilhelmsen et resultat som er noe bedre enn året før, godt hjulpet av den sterke etterspørselen og det solide kontraktsgrunnlaget. Selv om makroøkonomiske faktorer og geopolitiske risikoer kan spille inn på den globale shippingindustrien, fortsetter selskapet å overvåke potensielle utfordringer, som EU-tariffer på elbiler og handelsstridigheter, som kan påvirke etterspørselen.
Alt i alt tegner 2024 til å bli nok et sterkt år for Wallenius Wilhelmsen, og selskapet rigger seg nå for å fortsette veksten med en solid balanse og klare investeringer i fremtidens bærekraftige logistikk.
Konsernsjefens oppsummering
Slik oppsummerer konsernsjef Lasse Kristoffersen tredje kvartal:
Lasse Kristoffersen, konsernsjef i Wallenius WilhelmsenFoto: Wallenius Wilhelmsen
- Vi er stolte over å kunne annonsere det nest sterkeste kvartalet i selskapets historie, med en justert EBITDA på 503 millioner dollar. Alle forretningsenheter presterer godt, og aktivitetsnivået er høyt på tvers av organisasjonen. Hittil i år har alle segmenter levert bedre enn i 2023, og vi er trygge på at EBITDA for 2024 vil bli noe bedre enn i 2023, skriver han i kvartalsrapporten.
- Fornyelser av kontrakter som utløper i 2024 går som planlagt, noe som understrekes av den siste kunngjøringen om en femårskontrakt innen H&H-segmentet. Vi ser sterk og økende etterspørsel på områder der vi har ledende tilbud, inkludert shipping, logistikk, integrerte forsyningskjeder, digitale løsninger og tjenester med redusert utslipp, skriver han videre.
EBITDA-mål i shipping
EBITDA, som står for "Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization" (inntekter før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger), er et viktig nøkkeltall innen shipping og brukes ofte for å vurdere selskapets driftsresultater og kontantstrøm uavhengig av kapitalstruktur, skatteregimer, og regnskapsmessige avskrivninger på eiendeler.
Selv om norske logistikkselskaper ofte bruker EBIT for å vise sine resultater, er EBITDA mer utbredt innen shipping for å speile kapitalens tunge rolle og volatiliteten i driftskostnadene. EBIT gir derimot et bilde av et selskaps resultater etter at eiendoms- og avskrivningskostnader er trukket fra, noe som kan være nyttig for mindre kapitalintensive virksomheter eller logistikkfirmaer hvor avskrivninger spiller en mindre fremtredende rolle.
I shippingindustrien gir EBITDA særlig verdi av flere grunner:
Kapitalintensiv bransje: Shipping krever betydelige investeringer i skip og infrastruktur. Disse investeringene fører til store avskrivninger. Ved å bruke EBITDA får man et klarere bilde av hvordan kjernevirksomheten presterer uten påvirkning fra eiendelsavskrivninger.
Langsiktige investeringer: Skip har lang levetid og genererer inntekter over mange år, men høye avskrivningskostnader kan påvirke EBIT betydelig i de første årene. EBITDA isolerer driftens lønnsomhet fra disse avskrivningene, noe som gjør det lettere å vurdere den underliggende lønnsomheten, spesielt i kapitalintensive perioder.
Uavhengig av finansiering og skattenivå: Shippingoperatører opererer globalt og er ofte eksponert for ulike skattesystemer og rentekostnader. EBITDA fjerner virkningen av skatteforhold og rentekostnader, slik at man kan sammenligne selskaper på tvers av land og regioner på en mer direkte måte.
Operasjonell ytelse: I en bransje som er påvirket av fraktrater, drivstoffkostnader, og kapasitetsutnyttelse, gir EBITDA en rask indikasjon på om inntektene fra shippingvirksomheten er høye nok til å dekke driftskostnadene. Dette er avgjørende i en bransje med høye variable kostnader som raskt kan påvirke lønnsomheten.
