Blodrødt fra Xeneta - til tross for kraftig vekst

Årsregnskapet 2023:

Tallenes tale 2023: Xeneta AS

- Lønnsomhet er ikke vårt hovedmål akkurat nå, men snarere vekst, der selskapet sikter mot over 35 prosent vekst i år. Flere produktforbedringer og fokus på AI, som for tiden er under utvikling, vil støtte veksten i år og neste år, og vil ytterligere posisjonere Xeneta-data som lederen innen fraktrate-intelligens og -analyse. For øyeblikket har vi over 450 millioner datapunkter for sjø- og luftfraktrater, forteller CEO og grunnlegger Patrik Berglund til Logistikk Inside da vi ber om en kommentar til tallene.

En imponerende vekstreise

Man må nødvendigvis lese regnskapene til vekstselskaper i teknologisektoren annerledes enn for en tradisjonell logistikkbedrift. Så selv om Xeneta formelt er oppført som en spedisjonsbedrift i Brønnøysundregisteret, og dermed klassifiseres i samme kategori som Schenker, PostNord og DSV i Brønnøysundregisteret, er det likevel ikke en rettferdig sammenligning.

Mange teknologiselskaper har fått erfare at utgiftene løper løpsk i en fase der man svir av mye ressurser på marketing og utvikling av software, og at det derfor kan ta mange år å levere sorte tall på bunnlinjen. Ikke minst om man satser stort internasjonalt og ønsker å etablere en global merkevare. Spotify måtte for eksempel vente 12 år før de leverte sitt første positive driftskvartal. Og selv etter det har det vært perioder med røde regnskapstall, men det er like fullt et av verdens mest verdifulle teknologiselskaper og verdsettes til nærmere 70 milliarder dollar i dag.

For eierne av slike teknologi selskaper er vekst, garanterte kontantstrømmer (f.eks. gjennom reccuring revenues/løpende abonnementer) og en verdistigning på børs gjerne langt viktigere enn å kunne hente ut regelmessige utbytter på den løpende driften. Eierne er som regel private equity og rene finansielle investorer som har kjøpt seg inn i selskapet for så å selge seg ut på et tidspunkt etter at de har "gjort ei kule". 

Det perspektivet er viktig å ha med seg når man leser Xeneta-tallene. For selv om de regnskapsmessige underskuddene de siste par årene har vært store mister ikke Berglund og hans team eller eierne nattesøvnen av disse tallene. På mange måter er de bare en del av den reisende bestemte seg for å legge ut på nå de skulle bli "svære internasjonalt".

Xeneta AS rapporterer regnskapstall både for selskapet og konsernet. I denne artikkelen baserer vi oss på tallene fra konsernet og ikke kun det norske morselskapet, men du kan sjekke ut begge:

• Nøkkeltall fra konsernregnskapet finner du helt nederst på siden. 
• Nøkkeltall for selskapet finner du her, i vår samleoversikt over norske logistikkselskapers årsregnskaper for 2023 (der vi konsekvent tar for oss selskapstall og ikke konserntall).
• Her finner du komplett regnskap med både selskapsregnskap og konsernregnskap. 

Sterk omsetningsvekst - liten andel fra norske kunder

Det mest positive først. Selskapet passerte 213 millioner kroner i omsetning i 2023, en topplinjevekst på 75 millioner kroner. Mesteparten av inntektene stammer fra internasjonale kunder. Norskregistrerte selskaper sto kun for 3 millioner kroner av omsetningen, tilsvarende 1,3 prosent av omsetningen, viser årsberetningen. Her er det verdt å nevne omsetning fra norske selskaper med utenlandske eiere som regel vil bokføres etter morselskapets hjemland. 

Ved siden av hovedkontoret i Oslo har Xeneta etablert kontorer i Hamburg (51 ansatte) og New Jersey, USA (34 ansatte). Selskapet hadde 127 ansatte ved årets slutt, hvorav 11 født i Norge. 

Låser inn fremtidige inntekter

Xenetas forretningsmodellen baserer seg i stor grad på såkalt «recurring revenue» fra abonnenter (programvarelisenser) det man på norsk kan kalle tilbakevendende inntekter. Årlig tilbakevendende inntekt (Annunal recurring revenue) ved utgangen av året var hele 22,6 millioner amerikanske dollar. Det staker ut en kurs mot stadig økende inntekter.

En fordel ved økt kundeportefølje er også et bedre produkt, ved at kundene deler sine transport- og prisdata med Xeneta noe som gir enda mer presise analysemodeller. En typisk vinn-vinn for både Xeneta og kundene.

Selskapets bransjeledende analyseverktøy for sjø- og flyfrakt benyttes av mange av verdens største logistikkselskaper og vareeiere. Selskapets eksperter benyttes også hyppig som intervjuobjekter i finans- og bransjemedier. Foruten her i Logistikk Inside, er Xenetas analytikere titt og ofte invitert til å fortelle om markedstilstanden i medier som Wall Street Journal, CNN, Bloomberg, BBC og Financial Times.

Økt satsing

Xeneta akselererte også sin globale ekspansjon i 2023 og kunne bokføre inntektsvekst på tvers av geografiske markeder. Dette ble støttet av Xenetas kontorer i Hamburg og New Jersey, som utfører markedsførings- og kommersielle aktiviteter hovedsakelig i det europeiske og amerikanske markedet. 

Selskapet leverte et underskudd før skatt på 181 millioner kroner, mot et underskudd på 107 millioner kroner året før. Selskapet har imidlertid fortsatt en solid egenkapital å tære på og god likviditet, så selv med store akkumulerte underskudd de siste årene, ser selskapet positivt på fremtidsutsiktene. Blant annet avsluttet selskapet en fjerde finansieringsrunde i september 2022 som tilførte selskapet 80 millioner amerikanske dollar, noe som styrket selskapets finansielle posisjon betraktelig. Denne finansieringen, kombinert med økte inntekter, betyr at konsernledelsen ikke ser noe umiddelbart behov for å skaffe ytterligere kapital.

Selskapet har sitt største marked i Europa og Nord-Amerika. Slik vil det fortsette å være, men selskapet ser også et potensial for vekst i det sørøstasiatiske markedet.