Fredag la Kuehne+Nagel frem kvartalsrapporten for Q1-2026.
Den sveitsiske logistikkgiganten leverer et svakere første kvartal i 2026, med en netto omsetning på 5,6 milliarder sveitsiske franc (68,4 milliarder kroner). Det er ned 11,5 prosent fra samme periode i fjor. Driftsresultatet (EBIT) falt til 343 millioner franc (4,2 milliarder kroner), en nedgang på 14,7 prosent, mens resultatet endte på 248 millioner franc (3,0 milliarder kroner), ned 18,2 prosent.
Valutamotvind bidrar til nedgangen. Selskapet anslår at valutautviklingen alene trakk EBIT ned med om lag 7 prosent. Justert for dette er bildet noe lysere: kostnadsprogrammet er foran plan, marginene forbedres i flere segmenter, og konsernet oppjusterer nedre del av sin helårsguidance.
Sjølogistikk: kraftig resultatsvekkelse
Det er innen sjølogistikk at nedgangen er tydeligst. Segmentet leverer et driftsresultat på 113 millioner franc (1,4 milliarder kroner), ned fra 210 millioner året før – en reduksjon på 46 prosent.
En viktig forklaring ligger i sammenligningsgrunnlaget: i første kvartal 2025 drev frykt for amerikanske tolltariffer – det som er blitt kjent som «Liberation Day»-effekten – en markant front-loading i markedet. Det løftet fjorårstallene kunstig, og gjør årets fall større enn den underliggende trenden tilsier.
Selskapet peker likevel på at enhetslønnsomheten bedres kvartal for kvartal, drevet av god kostnadsdisiplin. Det indikerer at marginpresset i større grad er volumdrevet enn et resultat av svekket prising.
Luftfrakt: stabil lønnsomhet tross press
Innen luftfrakt er utviklingen mer stabil. Driftsresultatet falt marginalt til 111 millioner franc (1,4 milliarder kroner), ned 4 prosent fra året før.
Volumene er i hovedsak uendret, men miksen av last har forbedret marginbildet. Etterspørsel knyttet til halvledere og skyinfrastruktur bidrar til å holde aktiviteten oppe. Kostnadskontroll trekkes frem som en sentral forklaring på at lønnsomheten holder seg relativt stabil, til tross for valutamotvind.
Veitransport: vekst i et svakt marked
Veilogistikk fremstår som et av de sterkere områdene i kvartalet. Segmentet økte driftsresultatet til 25 millioner franc (305 millioner kroner), en vekst på 32 prosent sammenlignet med samme kvartal i fjor.
Bak veksten ligger både volumøkning og markedsandelsgevinster. Selskapet peker også på økt etterspørsel etter tolltjenester og alternative transportløsninger, blant annet fra kunder i Midtøsten som vrir seg fra sjø til vei.
Kontraktslogistikk: engangsgevinst løfter tallene
Innen kontraktslogistikk er driftsresultatet på 94 millioner franc (1,1 milliarder kroner), opp 65 prosent fra samme kvartal i fjor. Bak det øyenfallende hoppet skjuler det seg imidlertid en engangsgevinst på 35 millioner franc (427 millioner kroner) fra salg og tilbakeleie av en logistikkeiendom i Tyskland.
Justert for dette var den underliggende EBIT 59 millioner franc (720 millioner kroner) – en vekst på 4 prosent. Det er et mer nøkternt, men fortsatt positivt bilde: marginene holder seg stabile, og selskapet oppgir å ha over 30 nye kontrakter under implementering som gir grunnlag for videre vekst.
Kostnadsprogram og oppjustert guidance
På konsernnivå er kostnadsprogrammet foran plan, med mål om minst 100 millioner franc (1,2 milliarder kroner) i besparelser i løpet av 2026. Det, kombinert med bedret underliggende drift i flere segmenter, er bakgrunnen for at konsernet hever nedre del av sin helårsguidance: forventet underliggende EBIT er nå 1,25–1,40 milliarder franc (15,3–17,1 milliarder kroner), opp fra tidligere 1,20–1,40 milliarder franc.
NB! Konverteringen til norske kroner er basert på vekslingskursen per 31. mars: 12,2 kroner per CHF.
