Det sveitsiske logistikkonsernet leverte svakere lønnsomhet i 2025 enn året før, selv om aktivitetsnivået holdt seg relativt stabilt.
- Konsernet rapporterte en nettoomsetning på CHF 24,5 milliarder (om lag 302 milliarder kroner), ned fra CHF 24,8 milliarder året før.
- Samtidig økte bruttofortjenesten til CHF 8,8 milliarder (om lag 108,7 milliarder kroner), opp fra CHF 8,7 milliarder i 2024.
Det er lenger ned i resultatregnskapet at nedgangen blir tydelig. EBIT (driftsresultat) falt fra CHF 1,65 milliarder til CHF 1,24 milliarder (om lag 15,3 milliarder kroner).
Resultatet etter skatt endte på CHF 925 millioner (om lag 11,4 milliarder kroner), ned fra CHF 1,23 milliarder året før – en nedgang på rundt 25 prosent.
Samtidig falt EBITDA fra CHF 2,48 milliarder til CHF 2,15 milliarder (om lag 26,6 milliarder kroner). Konsernets såkalte «conversion rate» – forholdet mellom EBIT og bruttofortjeneste – svekket seg fra 19,1 prosent til 14,1 prosent.
Ifølge selskapet skyldes utviklingen blant annet valutaeffekter, et mer krevende makroøkonomisk klima og press på marginene i flere av transportsegmentene. I årsrapporten pekes det også på geopolitisk uro, handelsbarrierer og svingninger i fraktrater som faktorer som bidro til et mer uforutsigbart logistikkmarked gjennom året.
Volummessig holdt aktiviteten seg imidlertid relativt robust. I sjøfrakt håndterte konsernet 4,3 millioner TEU i containertrafikk, mens flyfraktvolumene økte til rundt 2,2 millioner tonn.
Sjøfrakt: Presset marked
Sjøfrakt er fortsatt konsernets største forretningsområde, men også her er marginpresset tydelig. Nettoomsetningen i Sea Logistics endte på CHF 8,8 milliarder (om lag 108,7 milliarder kroner), ned fra CHF 9,3 milliarder året før.
Bruttofortjenesten økte svakt til CHF 2,09 milliarder (om lag 25,8 milliarder kroner), men EBIT falt markant fra CHF 851 millioner til CHF 538 millioner (om lag 6,6 milliarder kroner). Den justerte EBIT-en – renset for kostnader knyttet til spareprogrammet – endte på CHF 585 millioner.
Volumene i containertrafikken holdt seg stabile gjennom året, med 4,3 millioner TEU håndtert globalt. Samtidig peker selskapet på et mer utfordrende marked med overkapasitet og volatile fraktrater.
Flyfrakt: Volumene øker
Flyfraktsegmentet leverte en mer stabil utvikling. Nettoomsetningen endte på CHF 7,3 milliarder (om lag 90,6 milliarder kroner), omtrent på nivå med CHF 7,3 milliarder året før.
EBIT falt fra CHF 478 millioner til CHF 429 millioner (om lag 5,3 milliarder kroner), mens justert EBIT var CHF 454 millioner.
Volumene økte derimot betydelig. Flyfraktmengden steg med sju prosent til rundt 2,2 millioner tonn. Kuehne+Nagel trekker særlig frem økende etterspørsel fra leverandører av cloud- og datasenterinfrastruktur i USA som en viktig driver for veksten i segmentet.
Landtransport: Kraftig resultatfall
Det største resultatfallet finner man i landtransporten.
Road Logistics leverte en nettoomsetning på CHF 3,5 milliarder (om lag 43,4 milliarder kroner), opp svakt fra CHF 3,48 milliarder året før. Samtidig falt EBIT fra CHF 98 millioner til CHF 58 millioner (om lag 716 millioner kroner).
Den svake utviklingen knyttes særlig til lavere aktivitet i europeisk økonomi, som påvirket etterspørselen etter stykkgods i groupage-nettverkene. Samtidig holdt volumene seg stabile på rundt 24 millioner ordre gjennom året.
Oppkjøpet av den spanske logistikkaktøren TDN bidro samtidig til å styrke konsernets europeiske distribusjonsnettverk.
Contract Logistics - Vokser
Innen kontraktslogistikk leverte konsernet et mer positivt resultatbilde.
Nettoomsetningen steg til CHF 4,8 milliarder (om lag 59,3 milliarder kroner), opp fra CHF 4,7 milliarder året før. Samtidig økte justert EBIT til rekordnivået CHF 255 millioner (om lag 3,1 milliarder kroner), opp fra CHF 229 millioner i 2024.
Segmentet har særlig vokst gjennom nye lager- og distribusjonsprosjekter i flere vekstmarkeder, blant annet i Asia og Midtøsten. I løpet av året åpnet konsernet nye logistikksentre i blant annet Japan, Vietnam, Tyrkia og De forente arabiske emirater, samt flere hub-er i India.
Spareprogram på over to milliarder kroner
Som svar på presset på lønnsomheten satte Kuehne+Nagel i gang et omfattende kostnadsprogram mot slutten av 2025.
Tiltakene skal redusere kostnadsbasen med mer enn CHF 200 millioner (om lag 2,47 milliarder kroner). Programmet ble lansert i oktober og implementert i løpet av fjerde kvartal 2025, og kostnadene knyttet til tiltakene ble allerede bokført i 2025-regnskapet.
Ifølge selskapet vil den fulle effekten av spareprogrammet først bli synlig gjennom 2026, når kostnadsnivået stabiliseres etter omstillingene.
Forsiktige utsikter for 2026
For inneværende år forventer konsernet en justert EBIT i intervallet CHF 1,2 til 1,4 milliarder (om lag 14,8–17,3 milliarder kroner).
Samtidig peker selskapet på et fortsatt usikkert marked preget av geopolitisk uro, handelsbarrierer og svingninger i transportkapasitet og fraktrater. Konsernet legger til grunn at verdensøkonomien ventes å vokse med rundt 2,6 prosent i 2026, noe som legger rammen for et fortsatt moderat logistikkmarked.
