Tallenes tale 2025: DSV Road med milliardløft etter Schenker-fusjon

DSV Road AS ser ved første øyekast ut til å ha hatt et eventyrår i 2025: Driftsinntektene nesten tredoblet seg, og driftsresultatet gikk fra 6,8 til 347,7 millioner kroner. Men tallene for 2024 og 2025 er ikke direkte sammenlignbare.

Forklaringen ligger i to hendelser.

Den første er fusjonen. 1. mai 2025 ble Schenker AS slått sammen med DSV Road AS. Fra denne datoen inngår Schenkers virksomhet i regnskapet, og den bidro alene med 2,3 milliarder kroner i inntekter. Tallene for 2024 viser derimot DSV Road før sammenslåingen. Veksten fra 1,5 til 4,3 milliarder kroner skyldes dermed i hovedsak at virksomheten ble betydelig større gjennom fusjonen.

Den andre hendelsen er et internt salg. 1. september solgte DSV Road Schenkers sjø- og flyfraktvirksomhet til søsterselskapet DSV Air & Sea. Gevinsten ved salget er ført som driftsinntekt med 403,3 millioner kroner, og styret skriver selv at forbedringen i driftsresultatet i stor grad skyldes dette salget.

Beløpet er faktisk høyere enn hele driftsresultatet på 347,7 millioner kroner. Holdes gevinsten utenfor, ender regnestykket isolert sett med et driftsunderskudd på rundt 55,6 millioner kroner. Regnskapet spesifiserer ikke hvordan gevinsten fordeler seg mellom vederlag og bokført verdi på det som ble solgt, eller hvilke kostnader som fulgte med transaksjonen.

Styret legger heller ikke skjul på at året var krevende. Thermo-divisjonen gikk 14,6 millioner kroner i minus, mens den overtatte Schenker-virksomheten hadde et negativt driftsresultat på 16,7 millioner kroner fra mai til desember. Domestic leverte på sin side et positivt driftsresultat på 3,8 millioner kroner – første gang divisjonen er i pluss.

Årsresultatet på 295,3 millioner kroner må derfor leses med samme forbehold: Det sterke overskuddet skyldes i betydelig grad en enkelttransaksjon, ikke lønnsomhet i den ordinære transportvirksomheten.